تراجعت الأسواق العالمية لفئات الأصول ذات المخاطر العالية مثل الأسهم وسندات الشركات والسندات الحكومية للاقتصادات الناشئة، بشكل حاد في الأيام الأخيرة مقابل ارتفاع عائدات السندات السيادية في الأسواق المتقدمة، خاصة عائدات سندات الخزانة الأمريكية.. وقد جاء ارتفاع عائدات السندات الحكومية الأمريكية مدفوعاً ببيانات اقتصادية أمريكية حديثة تم تفسيرها من قبل السوق على أنها تزيد من مخاطر ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة بأسرع مما كان متوقعاً على نحو يدفع بنك الاحتياطي الأمريكي إلى رفع سعر الفائدة لأكثر من الثلاث جولات المتوقعة حالياً بإجماع الاقتصاديين. وقال تقرير لـ QNB إن ارتفاع عائدات السندات قد أدى إلى انخفاض تقييمات السوق للأصول ذات المخاطر العالية لثلاثة أسباب رئيسية: أولاً، يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى زيادة تكاليف الاقتراض، مما يحد من الاستثمار والاستهلاك في الاقتصاد، وهو ما يقود بدوره إلى انخفاض توقعات الإيرادات والأرباح، وثانياً، يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى خفض صافي القيمة الحالية لتدفقات الإيرادات المستقبلية، وثالثاً، مع ارتفاع العائد من الأصول الخالية من المخاطر مثل سندات الخزانة الأمريكية، يرجح أن يطلب المستثمرون سعراً أعلى لمخاطر الاحتفاظ بأصول ذات مخاطر عالية مثل أسهم وسندات الأسواق الناشئة، وهو ما يقود إلى انخفاض قيمة هذه الأصول. بعد أن وصلت عائدات السندات العالمية إلى أدنى مستوياتها لعدة عقود في يوليو 2016، بدأت في الصعود ببطء، ثم استقرت لالتقاط أنفاسها خلال الأشهر الثمانية الأولى من عام 2017، ثم استأنفت بعد ذلك الارتفاع مدفوعة بزخم النمو العالمي وزيادة التوقعات بارتفاع التضخم. حتى وقت قريب، لم تتأثر الأصول ذات المخاطر العالية كثيراً بارتفاع عائدات الخزانة الأمريكية، وذلك لجملة من الأسباب. فقد ظلت البيانات المعلنة عن نمو الأجور والتضخم الأمريكي جيدة خلال هذه الفترة، مما دفع الأسواق إلى الشك في إقدام بنك الاحتياطي الأمريكي على رفع أسعار الفائدة على الائتمان قصير الأجل بالسرعة المتوقعة.

ارتفعت أسعار الذهب، اليوم الأربعاء، محققة مكاسب لرابع جلسة على التوالي، ومسجلة أعلى مستوياتها في أسبوعين، مع بيانات أمريكية تظهر مبيعات قوية للمنازل، لكن هبوطا في طلبات القروض العقارية دفع الدولار للتراجع إلى أدنى مستوى في أسبوعين. ورغم ذلك، كانت مكاسب الذهب محدودة نظرا لارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أعلى مستوياتها في تسعة أشهر، بعدما وافق الكونجرس على أكبر إصلاح ضريبي في الولايات المتحدة في عقود. ويجعل ضعف الدولار حيازة الذهب أقل تكلفة لحائزي العملات الأخرى وهو ما يحفز الطلب، لكن ارتفاع عوائد سندات الخزانة يقلص شهية المستثمرين للمعدن الأصفر النفيس الذي لا يدر عائدا. وارتفع الذهب في السوق الفورية 0.3% إلى 1265.40 دولار للأوقية الأونصة في أواخر التعاملات في السوق الأمريكي، بعدما سجل 1267.81 دولار وهو أعلى مستوياته منذ السادس من ديسمبر. وصعدت العقود الأمريكية للذهب 0.4% لتبلغ عند التسوية 1269.60 دولار للأوقية.

ارتفع الدولار مقابل سلة من العملات تستخدم لقياس قوته على نطاق أوسع، وسجل أعلى مستوى في أربعة أشهر أمام الين مع ارتفاع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشرة أعوام 25 نقطة أساس خلال الأسبوعين الأخيرين. ونزل الدولار النيوزيلندي لأقل مستوى منذ 23 يونيو بعد تقرير عن زلزال قوي ضرب البلاد قبالة ساوث آيلاند ولكن لم ترد أنباء عن حدوث خسائر حتى الآن.

دفعت زيادة في عوائد سندات الخزانة الأمريكية ومزيد من الدلائل على ضعف في سوق المساكن في بريطانيا الجنيه الإسترليني للتراجع عن 1.30 دولار اليوم الخميس، إلى أدنى مستوى له في شهر. وهبط الإسترليني حوالي 3% منذ أعلن بنك انجلترا حزمة إجراءات للتيسير النقدي الأسبوع الماضي، لتضاف إلى خسائره الحادة في أعقاب تصويت بريطانيا لصالح الخروج من الاتحاد الأوروبي في استفتاء الثالث والعشرين من يونيو. وانخفض الإسترليني 0.35% إلى 1.2961 دولار بحلول الساعة 1600 بتوقيت جرينتش، بينما تراجع 0.26% أمام العملة الأوروبية إلى 86.16 بنس لليورو.

قفزت عوائد سندات الخزانة الأمريكية الطويلة الأجل اليوم الثلاثاء، إلى أعلى مستوياتها منذ بداية العام مع إعادة المستثمرين تقييم فرص زيادة في أسعار الفائدة الأمريكية في سبتمبر، في أعقاب بيانات أمريكية متباينة. وأظهرت بيانات أن الولايات المتحدة سجلت في مارس أكبر عجز تجاري شهري في حوالي ستة أعوام ونصف لكن مؤشرا لمعهد إدارة التوريدات، أشار إلى تحسن مفاجئ في نشاط قطاع الخدمات. وصعد عائد سندات الخزنة الأمريكية القياسية لأجل 30 عاما إلى 2.934 % وهو أعلى مستوى في خمسة أشهر في أعقاب ارتفاع عوائد السندات الحكومية البريطانية والألمانية القياسية لأجل عشر سنوات، إلى أعلى مستوياتهما منذ بداية العام.

تراجع الدولار الأمريكي أمام اليورو، اليوم الأربعاء، مع ترقب المستثمرين نشر تفاصيل اجتماع مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) لاستقاء الاتجاه بشأن موعد رفع أسعار الفائدة. واقتفى الدولار، أثر تحركات سندات الخزانة الأمريكية معظم فترات الأسبوع الحالي حيث ارتفع قليلا مع انخفاض عائد السندات. وتخلى الدولار عن مكاسبه المتواضعة التي سجلها في وقت سابق اليوم مع تعويض السندات الأمريكية لبعض خسائرها أيضا. ونزل الدولار في أحدث المعاملات 0.19 % مقابل اليورو إلى 1.3636 دولار. وارتفع الدولار 0.13 % مقابل العملة اليابانية إلى 101.70 ين. وخسر مؤشر الدولار الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة عملات رئيسية 0.15 % إلى 80.059. وتتجه الأنظار إلى تفاصيل اجتماع البنك المركزي الأمريكي في ظل عدم توقع بيانات اقتصادية مهمة هذا الأسبوع.

حوم الذهب قرب أعلى سعر في ثلاثة أشهر، اليوم الخميس، وبدا قادرا على اختراق مستوى 1300 دولار حيث أبطلت التوقعات لتقليص تدريجي للتحفيز النقدي الأمريكي أي أثر سلبي لارتفاع أسواق الأسهم. وتراجع السعر الفوري للذهب قليلا إلى 1289.10 دولار للأوقية "الأونصة" مقتربا من أعلى مستوى في ثلاثة أشهر 1295.91 دولار الذي بلغه، أمس الأربعاء. وقال المتعاملون إن المعدن قد يختبر مستوى 1300 دولار الذي لم يسجله منذ الثامن من نوفمبر. وقال متعامل مقيم في هونج كونج: "من غير المنطقي أن يرتفع الذهب، بينما الأسهم وعوائد سندات الخزانة الأمريكية ترتفع أيضا". وأضاف: "لكن أعتقد أن العوامل الفنية تكفي لرفع الأسعار فوق 1300 دولار اليوم عندما تفتح نيويورك، هناك مجال لسعر بين 1310 و1315 دولارا". وتراجعت الفضة 0.3% إلى 20.17 دولار للأوقية. وهبط البلاتين 0.7% إلى 1392.1 دولار، بينما ارتفع البلاديوم 0.1% ليسجل 724.75 دولار للأوقية.

ارتفع الدولار مقابل الين اليوم الثلاثاء، مدعوما بصعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية لتجدد الحديث بأن مجلس الاحتياطي الاتحادي "البنك المركزي الأمريكي" قد يعلن عن مزيد من خفض التحفيز في الأسبوع القادم. ونزل اليورو أمام الدولار إلى 1.3535 دولار وسط تركيز على مسح زد.إي.دبليو الألماني، الذي تعلن نتائجه في الساعة 10:00 بتوقيت جرينتش، وقد يعطي مؤشرا على مدى تماسك الثقة في أكبر اقتصاد بمنطقة اليورو مطلع العام. وصعد الدولار 0.5% إلى 104.72 ين ليقترب من مستوى المقاومة عند حوالي 104.92 ين، وهو أعلى مستوى لمعاملات 16 يناير. وقال مانويل أوليفري محلل أسواق الصرف لدى كريدي أجريكول "نتفق مع وجهة النظر القائلة بأن السياسة النقدية في الولايات المتحدة ستتجه إلى التشديد وهو ما يساعد الدولار أمام الين".