اقتصاد

692

QNB يسلط الضوء على العوامل وراء ارتفاع التدفقات الرأسمالية العالمية في 2017

سلط بنك قطر الوطني في تحليله الاقتصادي الأسبوعي الضوء على العوامل الرئيسية التي أدت إلى ارتفاع التدفقات الرأسمالية العالمية حتى الآن في العام الجاري 2017، وذلك فضلا عن مناقشة التحليل للتوقعات بهذا الصدد في العام المقبل 2018.

وأوضح البنك في تحليله الصادر اليوم أن العالم شهد ارتفاعا كبيرا في تدفقات السيولة، فبعد عامين من تراجع التدفقات رؤوس الأموال العالمية، توجه المستثمرون في عام 2017 إلى الأصول المعرضة للمخاطر في الاقتصادات المتقدمة والناشئة، وجاءت معظم تلك الاستثمارات الأجنبية في شكل تدفقات رأسمالية (تشمل الأسهم وسندات الدين والاستثمارات الأخرى وهي في الأساس معاملات مصرفية)، مشيرا إلى أن هذه الشهية المتصاعدة تجاه المخاطر مدفوعة ببيئة الاقتصاد الكلي الداعمة، المتمثلة في تسارع النمو العالمي على نطاق واسع وانخفاض أسعار الفائدة وتراجع قيمة الدولار.

وفي استعراضه للعوامل وراء ارتفاع التدفقات الرأسمالية العالمية، لفت البنك في تحليله إلى أن المستثمرين من منطقة اليورو والولايات المتحدة شكلوا الغالبية الساحقة من التدفقات الخارجة العالمية لرؤوس الأموال الأجنبية في العام الجاري 2017، كما كان عليه الأمر دائما، وقد ارتفع اجمالي تدفقات رؤوس الأموال إلى ما يفوق 2ر2 تريليون دولار أمريكي في النصف الأول من 2017 على أساس سنوي مقارنة بـ7ر0 تريليون دولار أمريكي خلال عام 2016 بأكمله.

ووفقا لتحليل البنك، فمن المتوقع أن تظل السياسية النقدية في منطقة اليورو، مخففة حتى العام القادم، مما يبقي على أسعار الفائدة في المنطقة السلبية ويدفع المستثمرين إلى الخارج بحثا عن الربح، ونتيجة لذلك، ستكون منطقة اليورو مصدرا رئيسيا لرؤوس الأموال نحو العالم هذا العام كما كانت عليه في 2016.

وفي الولايات المتحدة، كانت تدفقات رؤوس الأموال قوية أيضا رغم أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ظل يشدد السياسة النقدية بشكل تدريجي، فقد كان ارتفاع النمو وزيادة قيمة عملات خارج الولايات المتحدة محفزا للمستثمرين لوضع رؤوس أموالهم في الخارج، وبالتالي، فإن الولايات المتحدة، مثل منطقة اليورو، ستشهد ارتفاعاًفي صافي التدفقات الخارجة لرؤوس الأموال في 2017.

كما شهد مجال السيولة العالمية تغييرا مهما تمثل في تراجع هروب رؤوس الأموال من آسيا، وبالتحديد من الصين، وكانت موجات هروب رؤوس الأموال من هونغ كونغ وسنغافورة وكوريا الجنوبية والصين مرتفعة في 2016 حيث بلغت 700 مليار دولار أمريكي، وقد عكس ذلك بصفة رئيسية تباطؤ النمو في الصين، مما دفع المستثمرين إلى تحويل رؤوس الأموال إلى الخارج، وبالإضافة إلى ذلك فقد تباطأ هروب رؤوس الأموال إلى 549 مليار دولار أمريكي على أساس سنوي في النصف الأول من 2017، مع هدوء حدة المخاوف بشأن تعثر النمو في الصين (وما لذلك من تأثير سلبي على المنطقة) وأيضا بسبب تشديد الضوابط على رؤوس الأموال في الصين.

ورأى التحليل أن هذه الأنماط قد تتغير في عام 2018 مع التحول في مشهد الاقتصاد الكلي العالمي، منوها إلى أن سياسة الائتمان في الصين تتجه نحو التشديد ويتوقع للنمو أن يتباطأ في 2018، وفي نفس الوقت، يخطط بنك الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة وتقليص حجم ميزانيته العمومية، كما يخطط البنك المركزي الأوربي للبدء في خفض برنامجه الخاص بالتيسير الكمي، ومن المرجح أن تقود هذه التطورات إلى زيادة في تدفقات رؤوس الأموال الخارجة من آسيا في الوقت الذي ستستقر فيه التدفقات الخارجة من الولايات المتحدة ومنطقة اليورو، وبالرغم من ذلك، فإنه من المرجح أيضا أن تظل الولايات المتحدة ومنطقة اليورو أكبر مصدر للسيولة العالمية في 2018.

اقرأ المزيد

بنك قطر الوطني: الحكومة البريطانية أمام تحدي الموازنة بين النمو الاقتصادي واحتواء التضخم

رجح بنك قطر الوطني (QNB) أن يحافظ بنك إنجلترا على موقف حذر قائم على البيانات، مع إبقاء السياسة... اقرأ المزيد

168

| 05 سبتمبر 2026

ارتفاع الرقم القياسي لقيمة وحدة الصادرات

سجل الرقم القياسي لقيمة وحدة الصادرات بالدولة (EXUVI) ارتفاعا بنسبة 17.64 في المئة، في الربع الثاني من العام... اقرأ المزيد

124

| 04 سبتمبر 2026

 استقرار أسعار الذهب وسط ترقب لأسعار الفائدة الأمريكية

حافظت أسعار الذهب على استقرارها في التعاملات الآسيوية اليوم ‌متجهة صوب مكاسب أسبوعية طفيفة، مع تحول الأنظار إلى... اقرأ المزيد

106

| 04 سبتمبر 2026