رئيس مجلس الإدارة : د. خالد بن ثاني آل ثاني

Al-sharq

رئيس التحرير: جابر سالم الحرمي

الشرق

مساحة إعلانية

مساحة إعلانية

فهد عبدالرحمن بادار

تويتر @Fahadbadar

مساحة إعلانية

مقالات

159

فهد عبدالرحمن بادار

هل تتحول طفرة الذكاء الاصطناعي إلى نمو مستدام؟

05 أكتوبر 2026 , 12:00ص

ما الفرق بين تصحيح السوق وانهياره؟ يُقصد بالتصحيح عادةً تراجع الأسعار بنسبة تتراوح بين 10% وأقل من 20% من أعلى سعر، أما الانهيار فهو هبوط حاد ومفاجئ. غير أن تقييم آفاق الأسهم يتطلب النظر إلى ما وراء تحركات الأسعار اليومية. وتراجعت الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في شهر سبتمبر الماضي، وسط مخاوف بشأن جدوى التقنية والتضخم وارتفاع الفائدة، حيث إن موجة بيع الأسهم لم تتحول إلى انهيار واسع للسوق، كما تعافى سهم «إنفيديا» من تراجعه بحلول مطلع أكتوبر. وبالرغم من ارتفاع تقييمات الأسهم وتركُّز السوق والمبالغة في شأن الذكاء الاصطناعي، تظل النتائج المالية للشركات، بما فيها شركات التكنولوجيا، جيدة. فالأسس الاقتصادية قوية، وإن كانت أسهم الشركات القوية نفسها قد تكون مسعّرة بأكثر مما تستحق.

ولا تقتصر الاستفادة من الذكاء الاصطناعي على مطوريه ومنتجي الرقائق ومراكز البيانات ومورّدي الطاقة. فشركات أخرى، ومنها الشركات التي تتعامل مباشرة مع العملاء، تستخدمه لتحسين عملياتها القائمة. ويمكن للتقنية أن تحسّن خدمة العملاء وترفع إنتاجية الموظفين بدلاً من أن تستبدلهم، وأن تُجري تحليلات للأسواق تساعد في توزيع الموارد في وقت أقصر وبتكلفة أقل بكثير من الأساليب السابقة.

وأشار تقرير حديث من بنك جي بي مورغان إلى مكاسب في الإنتاجية، وبلوغ متوسط هوامش أرباح الشركات التي تتبنى الذكاء الاصطناعي بنسبة 17%، مقابل 13% للشركات التي لا تستخدمه. وتوضح هذه النتائج أهمية الاستخدام الفعلي للتقنية في أعمال الشركات، حيث وجد الباحثون أدلة محدودة على فقدان بعض الوظائف بسبب الذكاء الاصطناعي، كما تحسنت فرص العمل المتاحة لمهندسي البرمجيات، وفقاً للبيانات حتى مارس 2026، رغم تطور قدرة الأدوات على كتابة التعليمات البرمجية، فالوظيفة في جوهرها عبارة عن «مجموعة مهام»، وتستخدم الشركات هذه التقنية لتعزيز كفاءة العاملين.

وتظل هوامش أرباح شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مرتفعة. كما أظهرت البيانات الأمريكية ارتفاع إنتاجية قطاع الأعمال غير الزراعية بنسبة 2.2% مقارنة بالعام السابق. ولم تربط البيانات هذا التحسن بسبب محدد، لكنه يتوافق مع الاتجاه الذي رصده تقرير بنك جي بي مورغان.

ومع ذلك، لا يخلو السوق من المبالغة، فقد تضرر صندوق تحوّط، عندما اقترض بكثافة للاستثمار في طفرة الذكاء الاصطناعي من موجة بيع أسهم التكنولوجيا في يوليو من هذا العام. وكانت بعض الشركات التي استثمر فيها سليمة، لكن أسعارها افترضت أداءً مثالياً. كذلك يظل تركُّز جانب كبير من مكاسب السوق في شركات التكنولوجيا الكبرى مصدر قلق. وقد تزيد الروايات المبالغ فيها عن «ذكاء خارق» حماساً يهيئ الظروف لانهيار.

أما المكاسب الأكثر واقعية واستدامة فتأتي من قادة أعمال يوظفون الذكاء الاصطناعي والذكاء البشري بكفاءة لتحسين الإنتاجية. وهذا يدعم النظرة الإيجابية للأسهم على المدى الطويل: شركات تحسّن عملياتها وتزيد أرباحها، مع أهمية بقاء السعر المدفوع مقابل هذه الأرباح، فالعوائد الاستثمارية المستدامة تعتمد على الأرباح الفعلية وتوليد النقد والتقييمات.

اقرأ المزيد

معضلة الفائدة والتضخم معضلة الفائدة والتضخم

عاد التضخم إلى صدارة المشهد الاقتصادي، بعد فترة اعتقدت فيها الأسواق أن المعركة الكبرى ضده قد انتهت. فقد... اقرأ المزيد

363

| 22 يونيو 2026

الخليج وتسارع الثورة الرقمية الخليج وتسارع الثورة الرقمية

يؤكد الإعلان الصادر في أواخر عام 2025 أن قطر أصبحت أحدث دولة خليجية، بعد المملكة العربية السعودية والإمارات... اقرأ المزيد

465

| 14 يونيو 2026

أزمة السياحة في الخليج.. ما العمل الآن؟ أزمة السياحة في الخليج.. ما العمل الآن؟

بعد ست سنوات فقط من تسبب جائحة كوفيد-19 في توقف معظم أنشطة السفر والسياحة، يواجه قطاع السياحة والضيافة... اقرأ المزيد

534

| 07 يونيو 2026

مساحة إعلانية